[摘要] 3月29日，在北大国发院主办的第53次“朗润·格政”论坛上，中国社会科学院学部委员余永定表示，中国现在正处于通缩阶段，今年前两月经济形势好转只是短暂性反弹。当前的下滑将会持续相当长时间，如果不采取必要对应措施，经济的增长速度甚至可能突破底线。
3月29日，在北大国发院主办的第53次“朗润·格政”论坛上，中国社会科学院学部委员余永定表示，中国现在正处于通缩阶段，今年前两月经济形势好转只是短暂性反弹。当前的下滑将会持续相当长时间，如果不采取必要对应措施，经济的增长速度甚至可能突破底线。
作出上述判断，余永定是基于对总需求的分析。中国的 需求主要有基础设施 、制造业 和房地产 。从具体数据来看，这三类 均呈现下滑趋势， 是房地产 的增长速度已经停滞。余永定引述上海一位房地产 在两会期间的判断，今年的房地产 增速至少为-10%，如果把相关 连在一起，这个负值肯定会更高。
事实上，中国的 率确实过高，应该降低 增速度来降低 率。但余永定并不赞同当前急剧压缩 。他说，当前的调整对GDP的增长冲击过大，应当采取逐步降低的形式，使 率达到适度水平。
在消费端，“消费增长实际上也不能完全脱离房地产 的增长。如果不能刺激消费增速大幅提高，将难以抵消房地产 对GDP的下行压力。”
除了 调整过快外，余永定认为中国经济当前面临着产能过剩、公司债务占GDP的比重居高不下及企业利润过低三大困境。
产生这种情况主要因为借贷扩张支持的过渡 ，从而造成产能过剩。而产能过剩导致PPI下降，进而推高实际债务。实际债务上升又导致了企业惜借，减少 ，银行惜贷等。余永定认为，如果上述恶性循环严重的话，就会造成硬着陆。
为避免发生金融危机，余永定建议，首先在刺激有效需求保证增长底线基础上，关停部分僵尸企业及高耗能低效力企业。其次通过提升财政赤字支持基础设施 ，主要通过发行国债来融资，而不是靠增加银行信贷。这样才能保证资金进入实体经济而非资本市场。
余永定表示，目前中国货币政策的主要目标是压低国债融资的成本，应该尽快从数量目标转到债务目标，盯住利率，而不是货币供应量。同时盯住美元的汇率政策 不利于中国，人民币要尽快地实现浮动。
“中国的基础设施 的余地是 巨大的，而这种基础设施 既可以稳定增长，同时又可以改善经济结构。”余永定说。
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